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　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人近日就備受關(guān)注的“高勇操縱股票精華制藥”一案作出回應：黃曉明未被列為違法行為當事人。這一回應令演員黃曉明“卷入18億元股票操縱案”的風波歸于平淡。不過，公眾對于演藝圈“資本游戲”的關(guān)注卻并未就此煙消云散。

　　在多位法律界和證券界人士看來，即使黃曉明未實際參與股票操縱，其出借個人證券賬戶委托他人代理交易的行為已屬“越界”。

　　2015年證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務活動的意見》規(guī)定，證券投資者應當按照法律法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，嚴格遵守證券賬戶實名制要求開立證券賬戶。任何機構(gòu)和個人不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人證券賬戶買賣證券。

　　導演當老板、演員成富豪，演藝界人士華麗轉(zhuǎn)身成為成功商人，成就了娛樂圈和商界的一段段佳話。然而，在愈演愈烈的“明星資本化”熱潮之下，并非都是“財商高過演技”的傳奇。

　　明星涉案并非個例

　　資本市場上明星涉案早有先例。2016年末，演員趙薇控制的龍薇傳媒宣布收購上市公司萬家文化。根據(jù)上市公司當時發(fā)布的公告，萬家文化控股股東萬家集團將所持有的1.85億股上市公司股份轉(zhuǎn)讓給龍薇傳媒，占公司股份總數(shù)的29.135%，轉(zhuǎn)讓總價款高達近30.6億元。公布收購計劃并復牌后，萬家文化短短5個交易日內(nèi)錄得36%的巨大漲幅。

　　但這一炙手可熱的并購案很快引發(fā)質(zhì)疑：龍薇傳媒擬用于收購的30.6億元資金中，自有資金僅為約0.6億元，杠桿率達到驚人的50倍。

　　此后伴隨收購計劃從“縮水”到“流產(chǎn)”，萬家文化股價慘遭腰斬。而試圖“空手套白狼”的趙薇，也最終咽下了自己制造的苦果。

　　今年4月16日，證監(jiān)會公布對萬家文化的行政處罰決定書。證監(jiān)會認定，龍薇傳媒以空殼公司收購上市公司并貿(mào)然予以公告，對市場和投資者產(chǎn)生嚴重誤導；在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中相關(guān)信息披露存在虛假記載、誤導性陳述及重大遺漏；其行為造成萬家文化股價大幅波動，嚴重影響市場秩序。據(jù)此，證監(jiān)會決定對黃有龍、趙薇夫婦實施5年證券市場禁入，并對萬家文化、龍薇傳媒處罰款60萬元，對黃有龍、趙薇等處罰款30萬元。

　　除了以身試法的“小燕子”，還有一些演藝界人士淘金資本市場的行為引起了監(jiān)管的關(guān)注。

　　2017年4月，美錦能源公告稱，擬通過旗下全資子公司與北京恩貝投資管理有限公司、藝人陳坤共同發(fā)起設立“嘉興中顧嘉迪股權(quán)投資基金合伙企業(yè)”，基金整體規(guī)模為10.01億元，其中陳坤作為有限合伙人認繳出資5億元。

　　當月27日，深圳證券交易所就此展開問詢，稱未發(fā)現(xiàn)陳坤有專業(yè)投資機構(gòu)及相關(guān)行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，要求公司說明本次與陳坤合作設立基金考慮的主要因素和目的，并要求公司及陳坤結(jié)合自身財務狀況補充說明發(fā)起設立基金的資金來源。在監(jiān)管機構(gòu)的問詢之下，這個基金最終不了了之。

　　此外，今年5月末，原央視主持人崔永元曝光影視界一些問題，在演藝圈引起軒然大波。國家稅務總局隨即責成江蘇等地稅務機關(guān)依法開展調(diào)查核實。伴隨這一事件持續(xù)發(fā)酵，投資者對相關(guān)上市公司可能涉及偷稅違法行為的擔憂，引發(fā)影視娛樂板塊集體重挫。其中，華誼兄弟、唐德影視等上市公司股東名單中，包括了眾多知名演藝界人士。

　　明星與資本越走越近

　　無論是塵埃落定的龍薇傳媒案，還是虛驚一場的“黃曉明事件”，都折射出明星和資本正走得越來越近。

　　近幾年，在經(jīng)濟增速整體回落、消費升級態(tài)勢明顯的背景下，大量資本涌入影視娛樂行業(yè)。資本泡沫不僅催生了“天價片酬”，也讓眾多演藝界人士搖身一變當上老板和富豪。

　　2009年10月30日，華誼兄弟成為見證創(chuàng)業(yè)板開板的首批28家上市公司之一。堪稱豪華的股東陣容中，除了創(chuàng)始人王中軍、王中磊兩兄弟，以及馬云、江南春等商界名人外，知名導演馮小剛、張紀中，演員黃曉明、羅海瓊、李冰冰、任泉、張涵予、胡可等赫然在列。其中，黃曉明以180萬股成為當時持股數(shù)量最多的演員。

　　此后上市的不少影視行業(yè)上市公司也照搬華誼兄弟的模式，比如唐德影視與趙薇、范冰冰。

　　影視行業(yè)上市公司緣何不約而同地青睞“明星加持”？證券業(yè)內(nèi)人士認為，在“流量為王”的時代，明星擁有的廣泛人脈以及龐大的粉絲群體，對于影視公司而言意味著票房或收視率，在股市上則體現(xiàn)為股價攀升、估值高企。

　　明星們樂為影視公司“站臺”，答案更是不言而喻。唐德影視一季報顯示，范冰冰和趙薇分別以644.96萬股和584.99萬股的持股數(shù)量，在公司前十大流通股股東中列第六位和第九位。若按23.05元/股的年內(nèi)股價高點計算，兩位演員所持市值均已過億。

　　這似乎還只是“冰山一角”。“黃曉明事件”引發(fā)關(guān)注之初，有媒體通過天眼查搜索出其名下?lián)碛?0多家公司（部分已注銷），其中直接控股28家。除了參控影視、科技、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域多家企業(yè)外，黃曉明還是兩家基金的合伙人。

　　趙薇更因多個成功投資案例而被冠以“女版巴菲特”的名號。據(jù)媒體2016年末的報道，趙薇及其家人名下注冊和控股的公司約為34家。趙薇夫婦持有的6家上市公司當時市值合計超過126億元。

　　明星是光環(huán)更是約束

　　過去幾年間，演藝界名人們長袖善舞的資本運作，曾屢屢引發(fā)公眾和業(yè)界的質(zhì)疑。

　　一是巨額資金來源是否合法？不少演員憑借持有大量公司股權(quán)身價暴漲，但巨額資金來源撲朔迷離，其收入合法性更引起公眾質(zhì)疑。

　　二是是否構(gòu)成“空殼收購”？成立不足兩個月、注冊資本金僅為200萬元且未實繳到位的龍薇傳媒，發(fā)起對萬家文化的巨額收購，此等“空殼收購”，與依法合規(guī)的兼并收購行為相去甚遠。

　　三是是否存在利益輸送？2015年9月，知名導演馮小剛成立浙江東陽美拉傳媒有限公司，注冊資本500萬元，其個人持股99%。但僅僅兩個月后，東陽美拉70%股權(quán)被華誼兄弟斥資10.5億元收購。這意味著這家實際資產(chǎn)1.36萬元、負債1.91萬元的公司估值高達15億元。

　　從某種角度觀察，這一收購事件更像是一個不對等的“賭局”。按照當時雙方簽署的5年業(yè)績承諾和補償協(xié)議，東陽美拉2016年凈利潤不得低于1億元，此后在上一年度基礎上增加15%。若業(yè)績未完成，則須用現(xiàn)金補足差額。照此計算，即使東陽美拉5年內(nèi)沒有任何收入，扣除現(xiàn)金補償出讓方仍可穩(wěn)賺近3.76億元。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，無論是對價支付還是業(yè)績補償承諾和獎勵，這一收購事件都有悖于并購市場常規(guī)，存利益輸送之嫌，對上市公司投資者而言也極為不公。

　　四是是否隱藏“洗錢”暗流？過去幾年間，文化產(chǎn)業(yè)政策的扶持和文化消費需求的引領(lǐng)，令影視產(chǎn)業(yè)迅速成為“風口”。但投入巨資拍攝的影片中，不少粗制濫造、票房慘淡，有的干脆銷聲匿跡。電視劇行業(yè)更被指“99%的公司不賺錢”。

　　面臨虧損風險，資本為何仍對影視行業(yè)趨之若鶩？有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，“天價片酬”、爛片泛濫的背后，極有可能是非法資金借投資影視作品之名，行“洗錢”之實。

　　海外市場上，黑錢借道影視產(chǎn)業(yè)“洗白”的案例并不鮮見。在本土，也有影視公司實控人被舉報通過設立私人公司大肆洗錢。

　　早在2007年，知名導演尤小剛就曾公開發(fā)聲，國內(nèi)電視劇產(chǎn)量過大、浪費嚴重，要提防“洗錢的投資”。2013年導演李克龍也曾表示，有相當數(shù)量的電影投資者不是為了拍出高質(zhì)量的電影，而是為了洗錢。

　　“對方直接說，你隨便花一兩百萬拍部電影，然后幫我走1000萬元的賬。剩下的錢要以票房或利潤的名義返還給我。”李克龍說，這就是電影洗錢的一種方式，是在和法律“玩貓膩”。

　　影視行業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)的支柱，理應獲得政府和社會的支持。但“明星資本化”乃至“娛樂資本化”滋生的諸多亂象，同樣值得關(guān)注。

　　正如多位業(yè)界專家所言，演藝圈不是“法外之地”，明星也非“法外之人”。對于影視文化從業(yè)人員涉足資本運作的行為，政府主管部門、行業(yè)組織應出臺相應政策和自律準則進行規(guī)范。若涉嫌資本市場違法違規(guī)，一經(jīng)查實應嚴肅處理，以維護行業(yè)積極正面的形象，維護資本市場公平有序的環(huán)境。

　　身為公眾人物的影視文化從業(yè)者，承擔著向社會傳遞正能量的使命，也應時時檢視自己的行為是否符合公序良俗、國法行規(guī)。若漠視甚至公然挑戰(zhàn)法律底線，則難免成為影視文化行業(yè)和資本市場的負面典型。從這個角度而言，“明星”是光環(huán)，更應當是約束。

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