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　　隨著《外商投資期貨公司管理辦法》正式發(fā)布，我國金融業(yè)擴大開放的配套政策已基本出齊，外資投資我國金融業(yè)將有章可循。金融業(yè)國際化進程加快，是我國資本市場發(fā)展的必由之路，也是對現(xiàn)有金融業(yè)發(fā)展程度的肯定，對推動我國經濟高質量發(fā)展、提升金融為實體經濟服務能力有著積極意義

　　8月24日，證監(jiān)會正式發(fā)布《外商投資期貨公司管理辦法》。中國證監(jiān)會同時配套更新了《行政許可服務指南》，正式啟動外商投資期貨公司相關申請材料的受理工作。《辦法》明確，到2021年，外商投資期貨公司所占股比不受限制。這是我國資本市場對外開放的又一重要舉措。中國期貨業(yè)對外開放的大門向外資進一步敞開。

　　配套政策基本出齊

　　8月23日，中國銀保監(jiān)會宣布，決定廢止和修改部分銀行業(yè)規(guī)章制度，外資入股中資銀行和金融資產管理公司將不再有持股比例限制，實施內外資一致的股權投資比例規(guī)則，符合國民待遇原則。

　　早在4月份，證監(jiān)會已正式發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》。該《辦法》明確，2021年取消外資股比限制。銀保監(jiān)會宣布將外資人身險公司外方股比放寬至51%，3年后不再設限;放開了外資保險經紀公司經營范圍，與中資機構一致，同時取消外資保險公司設立前需開設2年代表處要求。

　　至此，我國金融業(yè)擴大開放的配套政策已基本出齊。外資投資我國金融業(yè)將有章可循。“一行兩會”高效落實了黨中央、國務院關于進一步擴大金融業(yè)對外開放的決策部署，將有序引入優(yōu)質境外金融機構投資我國金融業(yè)，有力提升我國金融業(yè)服務實體經濟的能力。

　　2017年11月份，財政部對外透露了未來金融業(yè)對外開放相關部署：證券、基金、期貨投資比例限制放寬至51%，3年后不受限制;對中資銀行和資管公司取消外資單一持股不超過20%、合計持股不超過25%的限制，實施內外一致的銀行業(yè)股權投資比例規(guī)則;保險業(yè)3年后外資投資比例放寬至51%，5年后不受限制。如今，承諾已開始兌現(xiàn)。

　　期貨市場吸引力增強

　　我國首家合資券商中金公司于1995年設立，迄今已有23年時間。中國證券業(yè)協(xié)會公開資料顯示，截至目前，我國共有131家證券公司。其中，合資證券公司有12家，包括中金公司、瑞銀證券、高盛高華、德邦證券、中德證券、瑞信方正、摩根士丹利華鑫、東方花旗、華箐證券、申港證券、東亞前海、匯豐前海等。

　　此前，合資券商隊伍中還曾有海際大和、財富里昂、第一創(chuàng)業(yè)摩根大通、華英證券等證券公司。2014年至2017年間，受種種因素影響，這些券商的外資股東轉讓了所持有的全部股份，他們也因此轉而成為內資券商。

　　合資券商在過去受到較為嚴格的牌照管理限制，展業(yè)范圍以投行類業(yè)務為主。外資股東無法控股，也在客觀上制約了外資股東經營管理能動性的發(fā)揮。因此，外資券商無論從總規(guī)模還是盈利水平看，并不是太強。如今，不僅允許合資券商的外資股東控股，同時也放開了對合資券商業(yè)務范圍的限制，這將有利于引入境外機構先進經驗，引入專業(yè)能力和良性競爭，提升我國證券行業(yè)的發(fā)展水平。

　　在期貨業(yè)，目前國內共有銀河期貨、摩根大通期貨2家合資期貨公司。其中，銀河期貨背后的外資是蘇格蘭皇家銀行，持股比例為16.68%;摩根大通期貨股權結構中，摩根大通持股49%。另一家曾經的合資期貨公司中信新際期貨，2014年被中信期貨吸收合并，外資退出。

　　據中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據顯示，銀河期貨2016年凈利潤高達1.86億元，排名全行業(yè)第10位;客戶權益為180.69億元，排名第6位。摩根大通期貨業(yè)績排名相對靠后，2016年凈利潤為1389萬元，排名行業(yè)第81位;客戶權益為20.2億元，排名第51位。

　　隨著外資持股比例放寬，未來外資控股期貨公司有望實現(xiàn)零的突破。目前的合資公司外方股東有望進一步提升持股比例，從參股變?yōu)榭毓?對尚未入場的境外金融機構而言，中國期貨市場對外開放提速，增強了對外資的吸引力，預計更多外資將有興趣尋求與中國期貨公司合作。據悉，一些外資投資、增資擴股的申請已在受理之中。

　　在競爭中提升能力

　　2018年是中國期貨市場名副其實的“國際化元年”。原油、鐵礦石期貨國際化順利起航，同時期貨公司向外資敞開大門，這標志著中國期貨市場形成了交易品種、中介機構、投資者國際化齊頭并進的全面開放新局面。

　　期貨業(yè)開放是我國金融業(yè)開放的一個縮影。金融業(yè)加速開放，市場反應總體正面和積極。交通銀行首席經濟學家連平認為，商業(yè)銀行的經營實力來自規(guī)模與質量的結合。市場上若有更多具有外資色彩的中小銀行，可能會較好地發(fā)揮“鯰魚效應”，有助于促進中資銀行公司治理機制改善和經營管理水平提升，推動銀行業(yè)市場競爭機制進一步完善，有助于拓展企業(yè)融資渠道，提高金融資源的配置效率，促進中國銀行業(yè)更好地為實體經濟服務。

　　南華期貨副總經理朱斌表示，加大對外資機構開放的力度，一方面有利于海外普通投資者進入，這比國內機構開拓海外客戶要少走不少彎路;另一方面，國內金融機構經過20多年發(fā)展，有良好的根基，對國內市場非常了解，有足夠的能力迎接外資機構競爭。此外，引入有競爭力、先進經營理念的金融機構，將引領國內金融機構與國際接軌，這對推動我國經濟轉型升級、提升金融為實體經濟服務能力有著積極意義。

　　業(yè)內人士表示，金融業(yè)擴大開放，與人民幣國際化進程，與滬港通、深港通、債券通、資本項目開放等金融開放舉措，乃至推進“一帶一路”建設是一脈相承的。金融業(yè)國際化進程加快，是我國資本市場發(fā)展的必由之路，同時也是對現(xiàn)有金融業(yè)發(fā)展程度的肯定。

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