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　　美團(tuán)25日向港交所正式遞交上市申請(qǐng)。有市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)，美團(tuán)的目標(biāo)估值為600億美元（約4680億港元），預(yù)計(jì)集資60億美元（468億港元），最快10月掛牌。根據(jù)招股書(shū)，美團(tuán)是國(guó)內(nèi)生活服務(wù)電子商務(wù)平臺(tái)，三大主要業(yè)務(wù)板塊為“餐飲外賣”、“到店、酒店及旅游”以及“新業(yè)務(wù)”，過(guò)去3年收入增長(zhǎng)超過(guò)7倍，從2015年的40億元增至2017年的339億元。

　　和多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，美團(tuán)也存在由于“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股”公允價(jià)值變動(dòng)而帶來(lái)的“非經(jīng)營(yíng)性虧損”。不過(guò)，招股書(shū)顯示，美團(tuán)經(jīng)調(diào)整虧損凈額在持續(xù)收窄，2015年虧損59億元，2016年收窄至虧損54億元，2017年進(jìn)一步收窄至虧損28.5億元，3年內(nèi)虧損減半。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，逐漸好轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)美團(tuán)估值將產(chǎn)生積極影響。

　　招股書(shū)顯示，2017年，美團(tuán)平臺(tái)完成的交易筆數(shù)超過(guò)58億，交易額達(dá)3570億元，交易用戶數(shù)達(dá)到3.1億。自2015年至2016年，美團(tuán)交易用戶人均每年交易筆數(shù)從10.4筆提升至12.9筆，2017年這一數(shù)值高達(dá)18.8筆，交易筆數(shù)三年增長(zhǎng)超80%。其中，按交易次數(shù)排名前10%的頭部用戶，人均每年交易筆數(shù)達(dá)到了98筆。在線合作商戶從2015年約300萬(wàn)家增長(zhǎng)至2017年約550萬(wàn)家，其中2017年活躍商家達(dá)440萬(wàn)家。

　　招股書(shū)還顯示，2017年，美團(tuán)交易額同比增長(zhǎng)50.6%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)161%。收入增速大于交易額增速，意味著美團(tuán)的傭金比例在提升，說(shuō)明美團(tuán)的議價(jià)權(quán)增強(qiáng)。

　　美團(tuán)將采用“不同投票權(quán)架構(gòu)”上市。根據(jù)招股書(shū)，美團(tuán)設(shè)A類股權(quán)和B類股權(quán)，A類股份持有人每股可投10票，B類股份持有人每股可投1票。A類股份持有人為美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO兼董事長(zhǎng)王興，美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事及高級(jí)副總裁穆榮均，以及美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事及高級(jí)副總裁王慧文。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，美團(tuán)IPO后，可能會(huì)繼續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。招股書(shū)稱，美團(tuán)已由單一品類服務(wù)提供商發(fā)展為一家廣泛覆蓋多品類的服務(wù)業(yè)電子商務(wù)平臺(tái)，并“創(chuàng)建了真正覆蓋全國(guó)的‘線上+線下’業(yè)務(wù)模式。”目前，美團(tuán)已進(jìn)軍線下零售，并于去年在北京開(kāi)設(shè)第一家線下生鮮超市小象生鮮。今年3月21日，美團(tuán)還在上海推出交通出行服務(wù)，第三天就宣布收獲30萬(wàn)訂單，拿下上海1/3市場(chǎng)。4月，美團(tuán)以27億美元收購(gòu)摩拜，進(jìn)入共享單車市場(chǎng)。新業(yè)務(wù)拓展已經(jīng)成為美團(tuán)發(fā)展的常態(tài)。此前接受采訪時(shí)，王興還表示，美團(tuán)對(duì)業(yè)務(wù)的選擇，和客戶需求相關(guān)，也和業(yè)務(wù)能力相關(guān)。面對(duì)美團(tuán)業(yè)務(wù)邊界究竟在哪里的問(wèn)題，王興說(shuō)，不認(rèn)為要給自己設(shè)限，只要核心是清晰的，服務(wù)什么人、提供什么服務(wù)，美團(tuán)就會(huì)不斷嘗試各種業(yè)務(wù)。對(duì)此，市場(chǎng)分析則認(rèn)為，IPO后美團(tuán)將可能加大網(wǎng)約車、共享單車、新零售等新興業(yè)務(wù)，同時(shí)還可能繼續(xù)尋求進(jìn)入新業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。

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